La forteresse Russie s'effondre surtout de l'extérieur

A la suite de la guerre économique déclenchée contre Moscou en riposte à l'invasion de l'Ukraine, les investisseurs se débarrassent de leurs actifs russes, le rouble a perdu la moitié de sa valeur depuis janvier et le pays pourrait vite faire défaut. Cet effondrement a surpris. Car depuis des années, notamment depuis 2014 et les sanctions qui ont suivi l'annexion de la Crimée et l'agitation dans le Donbass, Vladimir Poutine a suivi une politique économique visant à mettre le pays à l'abri des mesures de rétorsion, créant ce que Timothy Ash, de BlueBay Asset Management, a qualifié de "forteresse Russie".

L'idée était double. Sur le front économique, la Russie devait se diversifier pour s'éloigner du pétrole et du gaz et diminuer sa dépendance aux technologies et aux échanges avec l'Occident. Sur le plan financier, elle devait réduire sa dette, mener une stricte politique monétaire et budgétaire et accumuler de vastes réserves de devises lui permettant de défendre le rouble. Cette politique a remporté quelques succès. Moscou est moins liée aux hydrocarbures (9% du PIB en 2019, contre 15% à l'entrée en fonctions de Poutine) et a développé dans certains secteurs des technologies qui lui procurent une relative autonomie. Mais la forteresse présente des failles béantes. Le pays reste très dépendant de la chaîne d'approvisionnement occidentale en matière de technologies. Il le serait même plus qu'il y a dix ans, selon certains analystes. Par exemple, les cartes de banques sous sanction ne fonctionnant plus avec Apple Pay ou Google Pay, le métro de Moscou a été en proie au chaos le 28 février, avec des voyageurs bloqués aux tourniquets.